Thị trường dầu mỏ nóng trở lại trước thềm cuộc họp quan trọng của OPEC+

Thị trường dầu mỏ đang sôi động trở lại khi OPEC+ chuẩn bị bước vào cuộc họp quan trọng vào cuối tuần này. Ảnh AFP

Hiện có 8 thành viên trong liên minh này – bao gồm cả Ả Rập Xê Út và Nga – đang xem xét khả năng nới lỏng mạnh tay các đợt cắt giảm sản lượng từ tháng 7. Trước đó, nhóm này từng tự nguyện cắt giảm nguồn cung, nhưng gần đây đã đồng ý tăng thêm hơn 400.000 thùng/ngày trong tháng 5 và 6.

“Thị trường hiện tại đang bị ảnh hưởng nhiều bởi các tin tức ngắn hạn, nhưng thực ra vẫn đang chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn từ các yếu tố nền tảng”, ông Mukesh Sahdev – Giám đốc bộ phận dầu mỏ toàn cầu tại Rystad Energy – chia sẻ trong một email. “Theo các số liệu hiện có, dù vẫn còn nhiều rủi ro tiềm ẩn, OPEC+ hoàn toàn có dư địa để tăng sản lượng từ tháng 7”, ông nói thêm.

Tín hiệu này cũng phản ánh trên đường cong giá dầu Brent kỳ hạn. Từ nay đến tháng 10/2025, giá dầu vẫn ở trạng thái “backwardation”. Đây là dấu hiệu cho thấy thị trường có thể đang thiếu hụt nguồn cung trong ngắn hạn.

Giá dầu bắt đầu phục hồi

Giá dầu đã tăng trở lại trong vài phiên gần đây, dù khối lượng giao dịch đầu tuần khá mỏng do các thị trường Mỹ và Anh nghỉ lễ.

Theo bà Barbara Lambrecht – chuyên gia phân tích tại ngân hàng Commerzbank AG – động lực phục hồi phần nào đến từ việc Mỹ tạm hoãn kế hoạch áp thuế mới đối với hàng hóa châu Âu, khiến thị trường bớt lo lắng.

Tuy nhiên, thị trường vẫn tiềm ẩn nhiều bất ổn, đặc biệt liên quan đến các chính sách trừng phạt của Mỹ.

Một mặt, Mỹ và Iran vẫn đang đàm phán về chương trình hạt nhân. Dù đã trải qua 5 vòng đối thoại mà chưa đạt kết quả cụ thể, cả hai bên đều cho thấy thiện chí tiếp tục đàm phán, mở ra khả năng Mỹ có thể sẽ nới lỏng các biện pháp trừng phạt với Iran trong tương lai.

Mặt khác, mối quan hệ giữa Tổng thống Nga Vladimir Putin và Tổng thống Mỹ Donald Trump đang trở nên căng thẳng hơn trong bối cảnh chiến sự tại Ukraine. Ông Trump gần đây tuyên bố sẽ “xem xét nghiêm túc” việc áp thêm các biện pháp trừng phạt mới với Nga. Tuy nhiên, phía Nga có vẻ đang cố gắng giảm nhẹ ảnh hưởng từ những tuyên bố này.

Theo ông David Morrison – chuyên gia phân tích cấp cao tại Trade Nation – giá dầu thô trên thực tế đã bước vào xu hướng giảm kể từ sau khi đạt đỉnh hồi tháng 3/2022, thời điểm Nga mở chiến dịch quân sự tại Ukraine. “Tuy vậy, điều đó không có nghĩa là giá sẽ không còn biến động mạnh trong thời gian tới – theo cả hai chiều”, ông nhận định.

Nhu cầu mùa hè có thể mở đường cho OPEC+ tăng sản lượng

Theo nhận định của các chuyên gia, nhu cầu dầu mỏ thường tăng mạnh trong mùa hè – đặc biệt từ tháng 5 đến tháng 8 – do nhu cầu đi lại, vận tải và điều hòa tăng cao. Đây được xem là thời điểm thuận lợi để OPEC+ đẩy mạnh sản lượng mà không lo gây ra tình trạng dư cung trên thị trường.

Mùa hè năm nay, mức tăng nhu cầu dầu được dẫn dắt chủ yếu bởi châu Âu và Trung Đông, thay vì châu Á hay Bắc Mỹ như thường thấy.

Về phía nguồn cung, các nước như Ả Rập Xê Út, Mỹ, Canada và Brazil dự kiến sẽ đóng vai trò chính trong việc bổ sung sản lượng. Tuy nhiên, vẫn có một số rủi ro tiềm ẩn: Sản lượng của Canada có thể bị gián đoạn do cháy rừng, trong khi Brazil có thể đối mặt với nhu cầu trong nước sụt giảm, vì sự xuất hiện của nhiều nguồn năng lượng thay thế.

Theo công ty tư vấn Rystad Energy (Na Uy), nhu cầu dầu toàn cầu trong năm 2025 dự kiến chỉ tăng khoảng 700.000 thùng/ngày – một con số khá khiêm tốn. Nhưng trong giai đoạn cao điểm mùa hè (từ tháng 5 đến tháng 8), tốc độ tăng nhu cầu lại vượt nguồn cung khoảng 600.000–700.000 thùng/ngày.

Cũng theo Rystad, nếu chỉ tính riêng dầu thô và condensate, nhu cầu trong thời gian này có thể vượt cung tới hơn 1 triệu thùng/ngày. Những đánh giá này được đưa ra ngay trước thềm cuộc họp quan trọng của OPEC+ diễn ra vào thứ Bảy tới, nơi các quyết định về sản lượng trong thời gian tới sẽ được thảo luận.

Nhu cầu lọc dầu tăng, nguồn cung có thể được điều chỉnh

Nhu cầu dầu thô dành cho các nhà máy lọc dầu được dự báo sẽ tăng tại nhiều khu vực trên thế giới như châu Á, Bắc Mỹ, châu Âu và cả Nga. Đặc biệt, hoạt động lọc dầu tại Nga đang trở nên quan trọng hơn bao giờ hết, khi các lệnh trừng phạt ngày càng siết chặt khiến nước này phải ưu tiên chế biến dầu trong nước thay vì xuất khẩu thô.

Theo chuyên gia Mukesh Sahdev, sự bất ổn trên thị trường năng lượng có thể thúc đẩy các nước tăng công suất lọc dầu và tích trữ sản phẩm, nhất là khi lượng tồn kho tại nhiều nơi vẫn đang ở mức thấp.

Tại Mỹ, sản lượng dầu thô đang gặp khó khăn. Kỳ vọng trước đó về một làn sóng khoan mới đang dần nguội đi, nhất là khi giá dầu WTI – loại dầu tiêu chuẩn của Mỹ – hiện chỉ dao động quanh mức 60 USD/thùng. Với mức giá này, nhiều nhà khai thác không mấy mặn mà với việc mở rộng khai thác.

Nguồn cung có thể thay đổi

Từ tháng 5 đến tháng 8, một số nước trong khối OPEC+, bao gồm cả Kazakhstan, dự kiến sẽ cắt giảm sản lượng. Điều này mở ra cơ hội để 8 quốc gia khác trong nhóm OPEC+ từng tự nguyện cắt giảm trước đó có thể tăng sản lượng trở lại.

Để hỗ trợ lợi nhuận cho các nhà máy lọc dầu, Ả Rập Xê Út có thể sẽ giảm giá dầu bán ra trong tháng 7.

Hiện tại, biên lợi nhuận từ hoạt động lọc dầu vẫn đang ở mức cao, khuyến khích các nhà máy vận hành tối đa công suất. Đặc biệt, lợi nhuận từ các sản phẩm nhiên liệu chứa hàm lượng lưu huỳnh cao đang phục hồi trở lại mức có lãi, thúc đẩy cả các nhà máy lọc dầu quy mô nhỏ, công nghệ cũ tăng cường khai thác. “Trong bối cảnh thị trường đang bị chi phối bởi nhiều thông tin và quan điểm trái chiều, OPEC+ có thể tận dụng cơ hội này để nới nhẹ sản lượng trong tháng 7”, ông Sahdev nhận định.

Tuy nhiên, bước sang tháng 9, tình hình có thể khác. Việc có tiếp tục tăng sản lượng hay không sẽ phụ thuộc nhiều vào diễn biến nguồn cung toàn cầu – đặc biệt là nguy cơ gián đoạn tại các khu vực khai thác khác.

UAE: OPEC+ cần xem xét nhu cầu dầu trước mọi quyết sách

Động thái bất ngờ của Ả Rập Xê Út đối với thị trường dầu châu Á